Новости рынков капитала

После дефолта «Агротона» украинские агрохолдинги выстрелили позитивными новостями

На прошлой неделе сразу несколько украинских агрохолдингов, чьи акции котируются на зарубежных фондовых площадках, порадовали своих инвесторов хорошими новостями. Произошло это после того, как 15 июля стало известно, что компания «Агротон» допустила технический дефолт по еврооблигациям – уже на следующий день ее акции на Варшавской бирже обвалились на 36,4%.

Большая порция воодушевляющих инвесторов известий могла быть не просто совпадением, а специальным ходом украинских агрокомпаний. «Были опасения, что случай «Агротона» спровоцирует распродажу украинских ценных бумаг – акций и евробондов», – отмечает Алексей Моргун, финансовый аналитик «Украгроконсалта», рассчитывающего украинский аграрный индекс.

Вести с полей

«Индустриальная молочная компания» (ИМК), акции которой котируются на Варшавской бирже, в тот же день, когда стало известно о дефолте «Агротона» (15 июля), сообщила о благополучных результатах уборочной кампании. «По состоянию на 12 июля убрано 26% площади под озимой пшеницей, средняя урожайность – 5 тонн с га при плановом показателе – 4,5 тонн», – говорится в сообщении ИМК. «Половину запланированного урожая пшеницы мы уже законтрактовали по ценам выше, чем в прошлом году», – отметил генеральный директор компании Алекс Лисситса, подчеркнув, что прогноз роста EBITDA и выручки ИМК на 70-90% в 2013 году – более чем обоснован.

«Агролига» (акции котируются на альтернативной площадке Варшавской биржи) 15 июля сообщила о запланированном на 8 августа собрании акционеров – также с положительным месседжем. В повестке дня есть пункт о переходе компании на основную площадку Варшавской биржи. Как ранее отмечал Александр Бердник, глава совета директоров «Агролиги», это логичный шаг в связи со «стабильностью показателей» компании.

Инвесторы «Мироновского хлебопродукта» (МХП), акции которого котируются на основной площадке Лондонской биржи, 16 июля узнали о хороших результатах деятельности компании во втором квартале и первом полугодии 2013-го. Производство курятины на предприятиях холдинга в апреле-июне выросло по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 21%, а за январь-июнь – на 18%. Впрочем, руководитель департамента по работе с инвесторами MХП Анастасия Соботюк уверяет, что связи между публикацией отчета и ситуацией с «Агротоном» нет. «Срок публикации этих данных регламентирован правилами биржи, – поясняет она. – Увеличение информационных сообщений в этот период закономерно, поскольку игроки отчитываются о результатах за полугодие».

Kernel миллиардера Андрея Веревского 18 июля опубликовал информацию о намерении начиная с 2014 маркетингового года (июль 2013-июнь 2014) выплачивать дивиденды в размере $0,25 на акцию. Это будет первая в истории компании выплата вознаграждения акционерам. «О том, что это, скорее всего, не плановое сообщение, а превентивная мера свидетельствует тот факт, что компания фактически не взяла на себя никаких обязательств, – считает  Моргун. – Выплата дивидендов будет только после оглашения результатов финансового года, и, помимо этого, должна быть еще одобрена на общем собрании акционеров». Кроме того, Kernel уведомил о росте своих производственных показателей: в апреле-июне 2012/2013 маркетингового года наливного масла на 8%, зерна – почти в три раза.

Клин клином

Нивелирование негативного события на рынке, которое может вынудить инвесторов сбросить акции, положительными новостями – известный действенный прием. К нему нередко прибегают украинские компании. 

30 октября 2012 года холдинг KSG-Agro Сергея Касьянова (акции обращаются на Варшавской бирже) сообщил о резком сокращении чистой прибыли за девять месяцев года по сравнению с аналогичным периодом 2011-го – на 43%. Причины – засуха, необходимость обслуживать кредиты, привлеченные для закупки техники и т. п. Инвесторы резко потеряли интерес к бумагам KSG-Agro, которые стали стремительно дешеветь. Со 2 по 10 ноября стоимость акций снизилась на 17%.

В это же время Сергей Касьянов, владеющий почти 66% акций KSG Agro, встретился с журналистами ведущих отечественных деловых изданий, на которых озвучил несколько положительных для своей компании новостей. «Если вдруг сложилась подобная ситуация, необходимо информировать инвесторов посредством биржи (текущий отчет), и в некоторых случаях через СМИ. Всегда нужно общаться с инвесторами», – говорит Касьянов. Он заявил о планах запустить проект по выращиванию кукурузы с использованием капельного орошения, за счет чего можно существенно повысить урожайность; рассказал, что компания продвинулась в построении вертикальной интеграции, получив разрешение от Антимонопольного комитета на покупку доли в нескольких хлебных предприятиях. В довершение Касьянов анонсировал завершение строительства завода по производству биотоплива в Днепропетровской области в 2013 году. Эти новости несколько дней подряд тиражировались в СМИ. К концу первой декады ноября акции KSG Agro перестали терять в цене.

Моргун из «Украгроконсалта» отмечает, что лучшую поддержку стоимости акций украинских агрохолдингов оказывают прогнозы высокого урожая и рекордного экспорта. Это позволит генерировать прибыль и направить ее на развитие, что было невозможно в прошлом году из-за аномально-неблагоприятных погодных условий.

После новости о дефолте «Агротона» изменение на иностранных площадках котировок бумаг других представителей украинского агросектора было незначительным и преимущественно положительным (см. таблицу). Это эффект хороших новостей или инвесторы вывели кейс «Агротона» в «отдельное производство»?

Аналитики считают по-разному. «Рынок отделяет случай «Агротона» от других украинских эмитентов», – полагает, к примеру, руководитель аналитического департамента инвесткомпании Concorde Capital Александр Паращий. Очередная возможность проверить это утверждение представится в середине января 2014 года: тогда истекает срок предоставленной «Агротону» отсрочки выплаты по купону.

Как менялись котировки украинских агрокомпаний после дефолта «Агротона»

Компания  Биржа Изменение за неделю Курс на момент закрытия 18.07.2013 
Агротон  WSE -40% 1.4 PLN
МХП LSE + 2.7 % USD 17.78
Кернел  WSE + 6.11 % PLN55
Астарта  WSE + 5.66 % PLN 66.01
Авангард LSE - 1.24 % USD 8.5
Укрпродукт  LSE + 0.2 % GBP 0.1275
Индустриальная молочная компания  WSE + 5.17 % PLN15.79
Мрия  DEU 0 % EUR4.62
Agrogeneration  PAR 0 % EUR1.53
Милкиленд WSE - 0.68 % PLN 11
Овостар WSE + 0.26 % PLN72
KSG Agro SA WSE - 7.89 % PLN11.28

Данные: Agro-Invest, Ua-Index

Источник: Forbes