Как ускорить темпы экономического роста Украины

В начале декабря 2013 американский фонд Franklin Templeton Investments выкупил 40% общего объема внешнего долга Украины в форме гособлигаций на сумму около 6 млрд долл. США. Такой шаг – проявление противоречивой стратегии Майкла Хасенстаба, управляющего одного из крупнейших в мире облигационных фондов при Franklin Templeton. Ведь в 2011 и 2012 годах, в период угрозы дефолта, Майкл Хасенстаб инициировал аккумулирование около 10% внешней государственной задолженности Ирландии. Как следствие, благодаря этим вкладам он обеспечил доходность для инвесторов на уровне 70%. По мнению Романа Озимко, специалиста по связям с инвесторами Pro Capital Investment, Franklin Templeton покупает крупные пакеты гособлигаций с существенным дисконтом на длительный срок, а не для спекуляций. Собственно, для фонда указанная инвестиция в украинские гособлигации не является существенным вкладом, как это имеет место для НБУ.

В то же время на такой шаг со стороны Franklin Templeton большое количество экономистов отреагировали скептически, ведь сразу после покупки основных пакетов украинских гособлигаций Украина пошла на отказ от подписания соглашения об ассоциации с ЕС, не имея конкретных перспектив по обновлению кредитования от МВФ. Благодаря подписанию кредитных соглашений с российским правительством в декабре 2013 года украинская экономика сумела избежать возможного дефолта. Роман Озимко считает, что недавние комментарии Майкла Хасенстаба добавляют уверенности в долгосрочности американских вложений. Майкл Хасенстаб высказал мнение, что развивающиеся рынки, будут продолжать демонстрировать темпы роста, а правильная фискальная политика и уменьшение бюджетных расходов смогут удержать иностранный капитал от оттока. Таким образом, американский фонд делает ставку на экономный режим государственных расходов и максимальное содействие власти предотвращению дефолта экономики. Фонд Franklin Templeton Investments имеет необходимые объемы средств для выжидания и руководствуется сугубо экономическими мотивами, а такие характеристики могут действительно помочь перестройке государственных финансов Украины на более эффективный и экономичный порядок.

Значительные по объему капитальные вливания могут пойти на пользу экономике Украины, если они не будут использоваться исключительно на поддержку золотовалютных резервов и погашение предыдущей задолженности. Благодаря правильному использованию ресурсов, то есть применению их в первую очередь для разработки и внедрения структурных реформ, направленных на либерализацию бизнеса, повышения энергоэффективности и уменьшения расходов, можно было бы действительно ускорить темпы экономического роста государства.